近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特(tè)估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气(qì)低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值明(míng)显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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