全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首俄罗斯乌克兰什么时候结束战争席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有俄罗斯乌克兰什么时候结束战争明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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