芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例(lì)均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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